深度瞭望台2025年09月09日 08:26消息，A股高位震荡，投资者在坚守强势主线与高切低之间抉择，需谨慎分析市场趋势与板块轮动。
9月8日，A股三大股指涨跌互现。
截至收盘，上证综指上涨0.38%，报3826.84点；科创50指数上涨0.58%，报1275.87点；深证成指上涨0.61%，报12666.84点；创业板指下跌0.84%，报2933.25点。整体来看，主要股指呈现分化走势，上证和深证延续小幅上涨态势，而创业板则出现回调。科创50表现相对强势，显示出科技板块在市场中的一定韧性。这种结构性的涨跌可能反映出投资者对不同板块的预期差异，也提示市场仍处于震荡调整阶段，需关注后续政策动向与经济数据变化对市场的影响。
成交量方面，沪深两市成交总额达到24187亿元，较前一交易日的23047亿元增加了1140亿元。有券商投顾分析指出，从大盘的盘中表现来看，上午成交量放大，下午则有所收缩，这种走势既反映出结构行情波动带来的机构调仓动作，也表明在大盘趋于平稳后，场外资金开始重新流入A股市场。量能的回升进一步支撑了市场的稳定运行。 从当前市场表现看，资金流动的节奏正在逐步恢复，这为后续行情的发展提供了支撑。虽然短期波动仍不可避免，但整体趋势向好的迹象已经显现，投资者可关注结构性机会的持续性。
从盘面上看，机器人概念和卫星移动通信概念股出现大幅上涨，此前表现较为滞后的医疗和化工板块也迎来不错的表现，新能源产业链持续保持活跃态势；而此前涨幅较大的AI硬件板块则集体回调，新易盛、联特科技、光库科技等个股跌幅超过9%，中际旭创、德科立、天孚通信、长飞光纤等个股跌幅超过6%。
“周一大盘走势较为平稳，但沪深两市的结构行情出现了颠倒式的转变，之前强者恒强的光模块、算力、AI芯片出现了大幅调整走势，宣示着科技龙头股进入了休整阶段，”上述投顾表示，一直处于底部的电力、农林牧渔、交运，近日出现一定幅度回调的PEEK材料、人形机器人等，皆走出了较强的反弹走势，市场“高低切”现象较为明显，即大盘盘中窄幅震荡，但结构行情依旧跌宕起伏，沪市的表现强于深市，科创50表现强于创业板50。
成长中前期强势主线出现大幅回调，市场投资者普遍关注是否应继续坚守此前的强势板块，还是转向更具性价比的“高切低”策略。 当前市场环境下，部分投资者对前期涨幅较大的成长板块产生担忧，担心回调可能持续，从而考虑将资金转向估值更低、短期表现相对稳定的板块。这种心态在市场波动加剧时尤为明显。然而，从长期视角来看，强势主线若具备基本面支撑，其回调或为布局机会。投资者需结合自身风险偏好与投资目标，理性判断是否坚持原有策略，或是适度调整配置结构。市场风格的切换往往伴随不确定性，盲目“高切低”也可能错失优质资产的长期价值。
信达证券认为，当下存在风格转换的条件：第一，去年9月以来，小盘成长已经持续走牛近1年，但部分周期板块依然处在历史低位；第二，经济和地产数据偏弱，新一轮稳增长政策预期提升，展望明年经济企稳的预期较难证伪；第三，价值类板块机构持仓系统性偏低，公募考核新规和量化动量策略均有望强化向价值风格转向；第四，居民资金正在通过更多渠道流入，当期业绩重要性有所下降；第五，本轮牛市中AI算力等少数强主线板块虽然业绩兑现较好，但并没有扩散到更多行业，风格较难像业绩强的牛市中稳定走强。第六，历年四季度更容易出现风格的高低切。
华安证券首席经济学家、研究所副所长郑小霞表示，应坚持强势主线的核心地位，不必有所动摇。
郑小霞称，一轮完整的成长产业周期通常会经历“估值-业绩-估值”三个阶段，各阶段之间往往会出现良性的调整。无论是整个周期还是单独的三个阶段中，强势主线的整体收益表现依然具有明显优势。考虑到切换资产时的机会成本和摩擦成本，频繁切换并不一定带来更高的收益。在上涨趋势明显的行情中，坚持持有强势主线往往是最优策略，同时可以适当减少对过程中波动的关注。 **观点看法：** 从市场运行规律来看，成长股的周期性特征较为明显，投资者若能把握住“估值修复—业绩兑现—再次估值”的逻辑链条，更容易捕捉到结构性机会。在趋势明确的市场环境中，过度关注短期波动反而可能错失长期收益。因此，保持耐心、坚定持仓，或许是更符合实际操作的策略。
“综合来看，一方面我们认为市场不会进入一轮调整阶段，另一方面判断目前趋势性上涨的行情尚未结束，因此建议投资者仍应坚守强势板块，无需进行“高切低”操作。”郑小霞表示。
在具体配置方向上，摩根士丹利基金依然保持对以下几个领域的积极看好：首先是中国制造相关行业，涵盖高端机械、新能源及专用设备、半导体设备、汽车以及医药领域；其次为科技成长板块，由于基本面持续改善，算力的性价比并未下降，AI应用以及受益于AI发展的消费电子等领域同样具备投资价值；最后是新消费领域，部分企业不仅在国内市场占据主导地位，海外市场的拓展也进展顺利，成为推动上市公司业绩增长的重要动力。
中泰证券指出，短期内应采取防御性策略，注重稳健收益，重点布局同时具备周期特性和高股息优势的行业，例如煤炭、有色金属等。此外，红利类资产依然是外资和长期资金青睐的方向，具有较高的配置价值；而对于前期涨幅较大的科技（如半导体、自主可控等）以及券商板块，若未来反弹后再次调整，反而可能成为中期加仓的较好机会。
