年内金价上涨约50%，为何持续走高？未来走势如何？深度解析黄金市场动向。
新华社北京10月10日电 题：年内涨约50%！金价为何一路高歌？
新华社记者任军、陈云富、白瑜
国际金价接连突破每盎司3000美元、4000美元两大整数关口。数据显示，今年以来国际金价涨幅已超过51%。这意味着，2025年有望成为自1979年以来黄金价格涨幅最大的一年。
受国际金价上涨影响，国内金价近期持续攀升。10月10日，周大福等品牌足金饰品价格达到每克1168元左右，较9月末每克上涨了45元。金价为何持续上涨？未来走势将如何发展？
近50年最强涨势
在国庆中秋假期连续休市8天后，上海黄金交易所和上海期货交易所于10月9日重新开市。当天，上海黄金交易所的AU99.99品种收盘价为每克911.5元，上海期货交易所黄金期货主力合约收盘价为每克914.3元，均较9月30日上涨超过4.5%。
“金价涨得比较快，国庆中秋长假期间，有时候一天调价两次，‘黄金周’成为货真价实的‘黄金’周。”深圳水贝万山珠宝商业中心金店柜员陈锦妍说。
一位前来购买金饰的顾客分享说，之前因为金价较高，曾反对儿子购买20克的金手串，没想到儿子在购买后仅20天就升值了900多元。“看来黄金真的能保值，我也打算买一些金饰。”
自8月下旬起，国际金价在经历了数月的震荡后开启上涨行情，从每盎司3300美元左右持续攀升至4000美元，涨幅超过20%。伦敦现货黄金价格于10月8日突破每盎司4000美元的历史性关口。
如果将时间线拉长来看，国际金价年内涨幅已超51%。世界黄金协会称，截至目前，今年是1979年以来金价涨幅最大的一年。
尽管国内金价相比国际市场有所“折价”，但今年以来以人民币计价的现货黄金价格累计上涨幅度仍超46%。“毫无疑问，今年是黄金超级大年。”国信期货分析师顾冯达表示。
多重因素助攻金价
地缘政治局势变化和全球经济的不确定性不断上升，加上美联储降息以及全球央行增持黄金，成为推动本轮金价上涨的重要因素。
从短期来看，自10月份以来，美国政府“停摆”成为推动黄金价格大幅上涨的主要因素。
美国政府关门的事件进一步加剧了全球投资者对美元信用及美国主权债务的担忧，推动金银等贵金属价格持续上涨。与此同时，由于政府停摆，包括就业数据和CPI在内的关键经济指标发布将被推迟，这可能造成市场信息缺失，影响价格合理形成，进而加剧市场的不确定性与波动性。中信建投分析指出，这一系列因素正对金融市场产生深远影响。 在我看来，此次政府停摆不仅暴露了美国政治体制的脆弱性，也反映出市场对美元作为全球主要储备货币的信心正在受到考验。在缺乏关键经济数据支撑的情况下，市场情绪容易被放大，投资者更倾向于寻求避险资产，这也进一步推高了贵金属的价格。这种局面若持续，或将对全球经济带来更广泛的冲击。
从中长期看，美联储降息以及央行增持黄金对金价形成支撑。华安基金分析指出，在美联储降息的背景下，黄金因其在降息周期中能够有效抵御美元走弱和美债收益率下降的影响，成为投资者青睐的资产；从长期来看，全球央行逐步减少美元资产配置、增加黄金储备的逻辑，为金价提供了持续支撑。
世界黄金协会发布的一份报告认为，过去三年间，全球央行买家已展现出逢低买入的倾向。其他投资者似乎也纷纷效仿。9月30日黄金日内出现一次小幅抛售，但在收盘前便迅速逆转。这表明，即使金价处于高位，仍有投资者伺机入场。
“大型亚洲央行买家可能会在未来3至6年内继续快速增持黄金，以达到潜在黄金储备目标区间。”高盛9月发布的一份报告显示，除了央行购金，在美元走弱的环境下，个人和私营投资者可能将投资分散至黄金。
黄金投资要理性
随着金价持续上涨，记者在水贝采访了解到，实物黄金销售市场呈现出明显分化。金饰消费相对疲软，而投资金条则十分热销，市场明显呈现出投资驱动的特征。这反映出消费者在当前经济环境下更倾向于将黄金作为保值工具，而非单纯的装饰品。这种趋势也说明投资者对黄金的避险属性仍抱有较高期待。
一位商家坦言，长假期间，外地客人占比显著高于本地客人，多为配置资产而来。
值得注意的是，国庆与中秋假期期间，水贝市场黄金回购业务表现较为冷清。业内人士分析，由于金价仍未出现稳定或见顶的迹象，导致了回购业务的热度不足。
放眼未来，如何看待金价走势？
山东能源集团期现交易经理刘日成表示，黄金作为全球大类资产中衡量平衡的基准，依然在对市场未来的不确定性进行定价，包括美联储政策的不确定性、地缘政治的不确定性以及美元信用的不确定性等因素。
一些业内专家分析认为，尽管中长期来看黄金价格仍有一定支撑，但从短期来看，金价上涨的速度超出了市场预期。值得注意的是，黄金市场的波动性较大，投资黄金并非稳赚不赔。上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷指出，投资者应保持理性，充分认识到市场的不确定性。 从当前市场表现看，黄金价格的快速上涨反映出市场情绪的剧烈变化，这可能与全球经济形势、货币政策调整以及地缘政治风险等因素密切相关。不过，短期的剧烈波动也提醒投资者，不宜盲目追高，需密切关注市场动向，合理评估自身风险承受能力。在投资过程中，既要看到黄金作为避险资产的吸引力，也要警惕其潜在的波动风险。
光大期货研究所有色金属研究总监展大鹏指出，黄金在投资中应被视为一种长期资产配置工具，而非短期投机标的。投资者应当深入了解黄金相关投资渠道及其潜在风险，明确区分投资品、纪念品与饰品之间的差异，保持理性参与的态度，根据自身经济能力合理安排投资。 从当前市场环境来看，黄金的避险属性依然显著，尤其在全球经济不确定性增加的背景下，其作为保值工具的价值更加凸显。然而，投资者在选择黄金产品时，需谨慎辨别不同类型的黄金产品，避免因信息不对称而产生不必要的损失。理性投资、稳健操作，才是实现财富长期增值的关键。
